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Ares Capital (NASDAQ:ARCC) concordou em adquirir a MidCap Financial (NASDAQ:MFIC) em uma transação combinada em dinheiro e ações, avaliando a outra empresa de desenvolvimento de negócios (BDC) em US$ 2,6 bilhões, incluindo dívidas. A transação irá ainda mais diversificar e expandir o portfólio de investimentos da Ares Capital, que já é o maior entre as BDCs negociadas publicamente.
Veja uma análise da transação e como ela impactará o dividendo da Ares Capital, que rende mais de 10%.
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Fonte da imagem: Getty Images.
Detalhes sobre o acordo
Ares Capital está pagando $10,88 por ação pela MidCap Financial, um prêmio de 30,1% em relação ao preço de fechamento antes do anúncio do acordo. Ela está pagando $1,21 por ação em dinheiro e o restante em ações. No entanto, a consideração em ações será ajustada com base no dividendo especial que a MidCap Financial espera pagar aos seus investidores antes do fechamento do acordo. O BDC espera distribuir toda sua renda tributável não distribuída como um dividendo especial no fechamento, o que ele antecipa ser significativo. A consideração em ações cairá dólar por dólar para levar em conta aquele dividendo especial.
A fusão criará um BDC de escala ainda maior. Ares Capital encerrou o terceiro trimestre com uma carteira de investimentos líder na indústria de $29,2 bilhões em 636 empresas da carteira. Adicionar a MidCap aumentará sua carteira para mais de $31 bilhões em mais de 800 empresas da carteira. Que uma escala maior e diversificação ajudarão a reduzir seu perfil de risco e fortalecer sua resiliência.
O que a fusão significa para o seu dividendo
Ares Capital espera que a transação seja modestamente acréscimo ao seu lucro por ação básico. Isso fornecerá mais suporte para o seu dividendo. O BDC relatou $0,46 por ação de lucro básico no terceiro trimestre (abaixo de $0,50 por ação no período do ano anterior), logo abaixo de seu dividendo trimestral de $0,48 por ação.
No entanto, isso não significa que o dividendo esteja sob risco imediato de redução. O ambiente de transações foi lento durante o trimestre devido às taxas de juros em alta. Ares já está vendo uma atividade mais forte no quarto trimestre. Enquanto isso, ela registrou ganhos líquidos realizados de $0,07 por ação este ano, fornecendo mais suporte para o seu dividendo. Além disso, a empresa está mantendo adiante $1,37 por ação de renda tributável excedente do ano passado, dando-lhe ainda mais margem de segurança.
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